m2广义货币降速有哪些影响(m2是什么意思)

对于想在2020年暴富的人来说，央行再次让他们失望了。

根据央行公布的最新数据，截至10月末中国的广义货币M2的同比增速下滑到了10.5%，比上个月末的10.9%低了0.4个百分点。

或许有读者会问：M2？啥意思？

M2中文名称是“广义货币”，它包括流通中的现金、单位活期存款、单位定期存款、居民储蓄存款、其他存款、证券公司客户保证金、住房公积金中心存款、非存款类金融机构在存款类金融机构的存款。

它的同比增速，可以理解为“印钞速度”。

10.5%的印钞速度，虽然比疫情爆发之前的8%到9%高了一些，但跟2009年全球金融风暴时27.7%的增速显然不可同日而语。也比今年3到6月抗疫关键时刻的11.1%，下降了一些。

更为重要的是，广义货币M2的总量10月末为214.97万亿，比9月末的216.41万亿下降了1.44万亿。

疫情尚未过去，经济尚未完全恢复，中国的广义货币总量竟然出现了下滑！

事实上，这不是广义货币M2的总量在2020年首次下降，7月比6月也是下降的。（见上图）

中国的疫情是在1月末闹起来的。中国的广义货币M2是在1月突破的200万亿，1月末是202.3万亿。

也就是说，面对这次百年不遇的大疫情，中国把M2从202.3万亿增加到了10月末的214.97万亿，只增长了12.67万亿，增幅仅有6.26%。

这是何等的淡定。而历史上面对这种大灾的时候，M2增速往往会飙升30%、甚至40%。

印钞速度没有预料中的快，所以钱的价格也就涨了上来。

或许有读者会问：没有加息呀？

央行的确没有加息，但市场是敏感的，很多重要的利率指标都显示：钱的价格有所反弹。

比如余额宝的7日年化收益率。我常常提到这个指标，因为它跟普通人关系最密切，也最容易看到、最容易理解。

余额宝的7日年化收益率，可以理解为中国最重要的“无风险利率”。它的走势，是丈量货币政策、资金是否充裕的重要尺子。

上图是最近6个月的余额宝7日年化收益率，看起来上涨的趋势十分明显。

余额宝收益率上升，意味着市场自己“加息”了，这对于股市和楼市都是利空。

上图是有史以来余额宝7日年化收益率走势。可以看出当前收益率虽然明显反弹，但放在5年以上的时间段里看，仍然是在低位。

当余额宝收益率突破6的时候，股市和楼市一定是在熊市。而当收益率跌到2%甚至更低的时候，楼市和股市往往会进入牛市。因为钱太便宜了，便宜的原因当然是多了，那么资产价格就会上涨。

从历史数据看，当前余额宝收益率仍然在非常低的位置，只是开始反弹了。这其实就是当前货币政策的写照：

钱的数量是非常充裕的，但随着经济的回暖，央行不太愿意继续踩油门了。因为继续宽松，必然导致资产价格大涨，贫富差距拉动，最终很难收场。

这当然是对的。而央行的这种迟疑和微妙心态，是构成当前股市阴晴不定走势的重要原因。另外一个原因是，大家担心特朗普不认输，最终搞出什么事情。

其实印钞速度趋势性下降，早两年就开始出现了。这意味着中国开始全面进入了“中低速印钞”、“中低速通胀”、“中低速投资增长”的时代。

图片说明：上面第一张图，是2012年到2013年的投资增速，下面一张是过去12个月的投资增速，时代已经发生了巨变！

这意味着你想通过投资房产、股市一夜暴富，难度越来越大。

其实，中低速增长的还有居民消费、生育率、人口红利等等。

一言以蔽之，中国进入了中低速增长的时代。

这到底是好是坏？很难一概而论，只能说这是适合当前中国国情的。

我之前在专栏里多次指出：中国经济之所以在过去20多年里高速增长，尤其是在2010年之后以基数已经很大，但仍然可以高增长，是因为我们有“三份蛋糕”可以吃。

这三份蛋糕是——当期的城镇化需求，未来的城镇化需求（透支），以及城镇化欠账的“补课”。在1978年改革开放之前，中国城镇化一度非常缓慢，甚至在文革爆发之后出现了逆城镇化（上山下乡）。这样，就出现了城镇化的欠账。

至于透支城镇化需求，主要体现在居民过度投资购房，很多家庭拥有了二套房、三套房。

通过“吃三份蛋糕”实现的高增长，是无法维持的，所以“印钞票时代”必须终结，迈入“印股票的时代”。

更何况，中国的人口红利也基本上结束了，生育率在不断下降，城镇化率高增长阶段也结束了。而中国面临的国际环境，也发生了巨大变化。必须要转向以“国内大循环为主体”的阶段，出口红利、顺差红利基本终结了。

迈入中低速增长阶段后，中国将更追求“高质量增长”和“更加公平地分蛋糕”。

近日国家出台反垄断指南，剑指网联网大平台垄断行为，规范“数据资产产权”，暂停蚂蚁集团IPO等等，都跟这个时代巨变有着深刻的关联。

在蛋糕不能迅速做大的新时代，更公平地分蛋糕，就显得非常非常重要，关系到国家的稳定和长治久安。

当然，印钞速度的下降、投资增速的下降、GDP增速维持中低速增长，还将全面影响到我们的投资。寻找安全的资产，寻找自己可以看透、把握的住的资产，就成为关键。

或许有一些高杠杆的企业、个人会这样想：熬过这个冬天，一切就好了。